TD Cowen sako, kad strategijos Bitcoin pirkimo variklis išlieka nepakitęs, nepaisant rinkos nepastovumo

Strategijos Bitcoin kaupimo modelis išliko nepakitęs per praėjusios savaitės nepastovumą, remiantis nauja TD Cowen ataskaita, kurioje nurodoma stipresnė emisijos veikla, nepaisant staigaus iždo bendrovės numanomos Bitcoin premijos kritimo.

Investicinis bankas teigė, kad „Strategy“ ir toliau sparčiau įtraukė Bitcoin, ir tai palaikė tiek naujų eurais denominuotų privilegijuotųjų akcijų, tiek kintamų palūkanų privilegijuotųjų akcijų paklausa.

„Mus nustebino kintamos palūkanų normos privilegijuotųjų akcijų išleidimas į viršų, kai Bitcoin kaina smarkiai sumažėjo“, – rašė „TD Cowen“ analitikai. „Manome, kad strategija išlieka patraukli priemonė tiems, kurie nori sukurti Bitcoin ekspoziciją.

Tyrimo pastaboje, kurią pirmadienį paskelbė TD Cowen analitikai Lance Vitanza ir Jonnathan Navarrete, buvo išlaikytas Strategy paprastųjų akcijų pirkimo reitingas ir 535 USD tikslinė kaina.

Strategija „atstovauja naujos rūšies įmonei“, o jos, kaip „pirmosios viešai parduodamos Bitcoin Treasury Company“, veikla sutampa su „rinkos apetitu nepastovumui ir grąžai“ ir „efektyviai panaudojant Bitcoin“, – rašė analitikai.

Privilegijuotosios akcijos leidžia Strategy padidinti kapitalą iš karto neišleidžiant paprastųjų akcijų, o kintamos palūkanų normos Stretch Prefs moka reguliuojamą dividendą, kuris padeda išlaikyti jų prekybą beveik nominalią. Abi priemonės suteikia pastovų, nuspėjamą finansavimą, kurį Strategy konvertuoja tiesiai į Bitcoin, leidžiantį ir toliau pirkti su ribotu praskiedimu.

Pastaboje taip pat nurodoma, kad bendrovė pritraukė daugiau kapitalo nei tikėtasi, nedelsdama panaudojo jį į Bitcoin ir toliau generavo BTC už akciją pelną, net kai Bitcoin ir akcijos sumažėjo. Pagal TD Cowen duomenis, „Strategy“ panaudojo apie 704 mln.

Tuo tarpu Strategy akcijos pirmadienį padidino savo nuosmukį ir pasiekė 195,42 USD po to, kai per dieną nukrito iki 189,53 USD. duomenis „Google“ finansuose.

Sumažėjimas sutampa su „platesne rizikos-off rotacija“, kuri turi atstūmė Bitcoin atgal „Bitwise“ analitikų teigimu Iššifruoti rinkoje vyksta „likvidumo lūkesčių perkalibravimas“.

Stebėtojai teigia, kad naujausios emisijos tendencijos vis dar atspindi pagrindinę strategijos modelio mechaniką, o ne trumpalaikius rinkos pokyčius.

„Strategijoje sėkmingai naudojamasi atskirame į pajamingumą orientuotų investuotojų, kurie nori mažiau nepastovumo nei paprastosios akcijos, grupė, kuri atrodo tvari, nes bendrovė išlaiko „didžiąją diskreciją“ koreguoti dividendų normas, kad užtikrintų emisiją“, – sakė „Tiger Research“ vyresnysis analitikas Ryanas Yoonas. Iššifruoti.

Paklaustas, ar Strategy emisijos struktūra gali ir toliau duoti BTC už akciją prieaugio, jei jos priemoka ir toliau mažės, Yoon patvirtino, sakydamas, kad pelną „lėmė Bitcoin įsigijimas su neskiedančio kapitalo, pavyzdžiui, privilegijuotosios akcijos“, ir kaip tai „neabejotinai padidina“ operaciją, „kuri nepriklauso nuo įprastų akcijų rinkos“.