Didėjantis atotrūkis tarp rizikos kapitalo kainodaros ir viešosios rinkos viršutinės ribos rodo, kad atšalus naratyvu grindžiamam optimizmui, atšalus.
Rizikos kriptovaliutos kapitalo įmonės per 2025 m. atsigavimo riziką išleido milijardus į ankstyvojo etapo žetonus, tačiau daugelis šių statymų dabar prekiauja daug žemiau pagrindinių lėšų pritraukimo verčių.
Didėjantis atotrūkis tarp privataus finansavimo skaičiaus ir viešosios rinkos kapitalizacijos rodo, kad rinka iš naujo atsigavo atšalus naratyviniam optimizmui.
Neseniai „CryptoRank“ pasidaliję duomenys rodo, kad dešimtys gerai finansuojamų projektų praranda šimtus milijonų, o kai kuriais atvejais beveik visą numanomą vertę, kai žetonai pasiekia atviras rinkas, todėl kyla naujų klausimų apie kainodaros discipliną bulių ciklų metu.
VC vertinimai atitinka viešosios rinkos realybę
„CryptoRank“ rizikos kapitalo vertinimų palyginimas su dabartine rinkos kapitalizacija nupiešė ryškų vaizdą. Žmonijos protokolas, kažkada privačių turų metu buvo įvertintas 1 milijardu dolerių, dabar siekia apie 285 milijonus dolerių. Palyginimui, Plasma ir ICNT rodo mažesnes spragas: Plasma yra maždaug 224 mln. USD, palyginti su 500 mln. USD, o ICNT beveik 247 mln. USD, palyginti su 470 mln.
Sunkiausia nepaisyti stačiausių lašų. „Fuel Network“, „Double Zero“ ir „Bubblemaps“, kurie neseniai tyčiojosi iš amerikiečių reperio Soulja Boy dėl jo dalyvavimo kriptovaliutų ir NFT akcijose, kiekvienas įvertino milijardus arba beveik milijardus dolerių, tačiau šiuo metu prekiaujama atitinkamai apie 11 mln., 373 000 USD ir 6 mln.
„Camp Network“ ir „TreeHouse“ ėjo panašiu keliu – nuo 400 milijonų dolerių vertės nukrito iki maždaug 15 milijonų ir 16 milijonų dolerių. Taip pat išsiskyrė „Privasea“ – nuo 180 milijonų dolerių sumažėjo iki maždaug 1 milijono dolerių.
Tačiau kiti projektai parodė kuklesnį nuosmukį. Pavyzdžiui, „Sosovalue“ santykinai gerai išlaikė apie 152 mln. USD, palyginti su 200 mln. USD vertinimu, o „Yieldbasis“ prekiauja beveik 34 mln. USD, palyginti su 50 mln. USD pradiniu vertinimu.
Jums taip pat gali patikti:
Tuo tarpu „Momentum“ ir „Bitlight“ yra arčiau vidurio, o rinkos vertės yra apie 43 mln. USD ir 34 mln. USD po finansavimo etapų, kurių kaina buvo 100 mln. ir 170 mln. USD.
Finansavimas atsimuša, bet atsargumas pakeičia euforiją
Šis vertinimas buvo nustatytas iš naujo, net kai 2025 m. vėl išaugo bendra rizikos kapitalo veikla. „CryptoRank“ duomenys rodo, kad 2025 m. antrąjį ketvirtį kas ketvirtį kriptovaliutų investicijos išaugo iki maždaug 10 mlrd. USD, o tai yra didžiausias lygis nuo 2022 m. pradžios. Be to, finansavimas išliko beveik 8 mlrd. USD tiek trečiąjį, tiek ketvirtąjį ketvirtį.
Priešingai, finansavimas meškų rinkos metais nuolat mažėjo ir 2023 m. trečiąjį ketvirtį pasiekė apačią beveik 689 mln. USD, o didžiąją 2024 m. dalį stabilizavosi tarp 1 mlrd. USD ir 2,5 mlrd. USD. 2025 m. atsigavimas atidžiai stebėjo Bitcoin kainos pakilimą virš 126 000 USD metų viduryje, o tada sulėtėjo link 80,0–0 USD 1000,0–010 USD.
Išsiskiria ne tik atšokimo dydis, bet ir jo laikas. Didžiausias kapitalas buvo panaudotas 2025 m. antrąjį ketvirtį, kai nuotaikos buvo stipriausios ir žetonų kainos greitai kilo. Remiantis „CryptoRank“ duomenimis, daugelis projektų, kuriais dabar prekiaujama gerokai žemiau VC ženklų, buvo finansuoti per šį laikotarpį.
Daugeliui investuotojų svarbu ne tai, kad grįžo rizikos kapitalas, o tai, kad viešosios rinkos mažiau nori priimti privačius apvalius pasakojimus už nominalią vertę. Kaip pažymėjo keli X analitikai, atotrūkis tarp rizikos kapitalo kainų ir tiesioginių prekybos duomenų tapo rizikos signalu, o ne pasitikėjimo ženklu, sustiprinančiu blaivių lūkesčių poreikį, kai kapitalas grįžta atgal į kriptovaliutą.
SLAPTAS PARTNERYSTĖS BONUSAS „CryptoPotato“ skaitytojams: naudokite šią nuorodą, kad užsiregistruotumėte ir gautumėte 1500 USD išskirtinį „BingX Exchange“ apdovanojimą (pasiūlymas ribotą laiką).
