Politika verčia pertvarkyti Bitcoin prekybą, nes ketverių metų ciklas susilpnėja

Naujas režimas, kai politiniai pranešimai išjudina rinkas labiau nei vidiniai rodikliai, pradėjo menkinti Bitcoin ketverių metų ciklas.

Nors 2025 m. akcijos kilo, Bitcoin atsiliko, o tai rodo, kad rinką vis labiau lemia likvidumo lūkesčiai ir politikos laikas, o ne platus rizikos apetitas.

Pagal tradicinį ketverių metų modelį 2026 m. pradžia paprastai reikštų vėlyvą ciklo arba po piko fazę. Vietoj to, kainų veiksmai rodo, kad investuotojai atideda šį perėjimą, o politikos signalai daro didesnę įtaką nei perpus sumažintas ciklas.

„Bitcoin reaguoja prevenciškai, kai rinkos tikisi beveik QE“, – sakė Ryanas Yoonas, Seule įsikūrusios „Tiger Research“ vyresnysis analitikas. Iššifruoti. „Kadangi Bitcoin yra labai jautrus likvidumui, tikimasi, kad jis pirmauja rinkoje.

Kvazi-QE reiškia likvidumo paramą, teikiamą fiskaliniais arba administraciniais kanalais, mažinančiais skolinimosi išlaidas, neperkant oficialaus centrinio banko turto.

Politikos paradigma

Priešrinkiminės fiskalinės paskatos ir supainiotos pinigų ribos skatina šį pokytį, sukuriant Binance 2025 m. visus metus ir 2026 m. temas. ataskaita apibūdinamas kaip „finansinių represijų“ fonas.

Trumpo tarifai ir visuomenės spaudimas Federalinio rezervo vadovui Jerome'ui Powellui sumažinti palūkanų normas, kartu su kitomis politinėmis intervencijomis, vis labiau ištrina ribas tarp fiskalinės, prekybos ir pinigų politikos, teigiama pranešime.

Dėl to JAV politika pakrypo link skolinimosi išlaidų mažinimo ir finansinių sąlygų valdymo per fiskalinę ekspansiją ir administracinius veiksmus, o ne įprastą pinigų griežtinimą.

„Apskritai, fiskalinio dominavimo ir finansinių represijų derinys sukuria struktūriškai palankų skaitmeninio turto foną“, – rašoma ataskaitoje. „Ekspansinė fiskalinė politika kartu su sumažintu realiuoju pajamingumu silpnina tradicinę valstybės skolos dinamiką, o reguliuojamų kreditų rinkų iškraipymai padidina alternatyvių finansinių bėgių patrauklumą.

Kitaip tariant, didelės vyriausybės išlaidos ir politikos nulemtos žemos palūkanų normos mažina obligacijų ir banko kreditų patrauklumą, todėl investuotojai ieško alternatyvų, pavyzdžiui, kriptovaliutų.

Ataskaitoje priduriama, kad vyriausybės, vadovaujamos JAV, imasi kelių trilijonų dolerių išlaidų priemonių prieš 2026 m. vidurio kadencijos rinkimus, o padidėjusi valstybės skola vis dažniau riboja Federalinį rezervą ir didina beveik QE riziką administraciniais kanalais.

Kas toliau?

Tikėtina, kad politikos jėgos vaidins pagrindinį vaidmenį diktuojant Bitcoin 2026 m. perspektyvas, veikdamos kartu su tvariomis institucinėmis paklausos tendencijomis.

Vykstant pažangai dėl atidėto kriptovaliutų rinkos struktūros įstatymo, kuris tampa pagrindiniu kainų varikliu ir užgožia tradicinius grandinės signalus, artimiausio laikotarpio katalizatorius yra reguliuojamas.

„Kriptografijos pramonės lobistas turi daugiau nei 100 milijonų dolerių, o lapkritį artėja vidurio kadencijos rinkimai, todėl JAV įstatymų leidėjams yra visos paskatos priimti kriptovaliutų pramonei palankų teisėkūros rezultatą“, – sakė Peteris Chungas, Presto Research tyrimų vadovas. Iššifruoti.

„Rinkos pasakojimas nuolat vystosi. Šiuo metu teisinga sutelkti dėmesį į AIŠKumo įstatymą, nes tai yra įvykis, kuris ilgainiui formuos pramonės augimą”, – pridūrė Chungas.

Nors ETF institucinė paklausa išlieka struktūrine parama, politikos kūrimas diktuos institucinį mąstymą, taigi ir paklausą.

„Politika neabejotinai paveiks institucinę paklausą, ypač atsižvelgiant į jų dėmesį ilgalaikiams pagrindams“, – sutiko Chungas.

Yoonas laikėsi panašios nuomonės, teigdamas, kad politikos kryptis lems, ar likęs vyriausybių ir institucijų poreikis išsipildys.

„Ateinantys dvylika mėnesių yra kritinis langas“, – sakė jis. „Jei šie įstatymai nesuderinami su likvidumo didinimo laiku, jų poveikis bus ribotas.