Bitcoin S&P koreliacija nėra tokia, kokia atrodo

Neigiama BTC-S&P koreliacija nereiškia, kad Bitcoin stiprėja; tai gali atspindėti izoliuotus atšokimus, besikeičiančius su indekso silpnumu.

Trumpalaikė Bitcoin koreliacija su S&P 500 pastaruoju metu tapo neigiama, tačiau grandinės analitikas Axelis Adleris jaunesnysis kovo 31 d.

Įspūdingesnis rodiklis – BTC/S&P kainų santykis – mažėjo nuo metų pradžios ir toliau rodo, kad „Bitcoin“ akcijų rezultatai yra prasčiau ir nuo jų neatsiskiria.

Silpnas santykinis stiprumas, išlaikantis Bitcoin susietą su akcijų rinkos spaudimu

Adlerio analizės centre yra dvi metrikos, kurios kartu sudaro išsamesnį vaizdą apie tai, kur Bitcoin yra dabartinėje rinkoje. Pirmasis yra 13 savaičių BTC-S&P koreliacija, kuri parodo, kaip artimai pasikeitė dviejų aktyvų savaitės grąža per trumpą laikotarpį. Pastaruoju metu šis rodmuo tapo neigiamas, o tai reiškia, kad abu ištekliai juda mažiau sinchroniškai.

Nominaliąja verte tai gali reikšti, kad Bitcoin pradeda prekiauti nepriklausomai nuo akcijų. Adleris atsisako tos interpretacijos. Anot jo, mažėjanti koreliacija reiškia tik tai, kad kainų judėjimo sinchroniškumas tapo ne toks švarus, o ne tai, kad Bitcoin stiprėja. Atskirti BTC atšokimai, besikeičiantys su nuolatiniu S&P silpnumu, gali sukelti neigiamą koreliacijos rodmenį, o kriptovaliutai iš tikrųjų nesiseka geriau nei akcijoms.

Antrasis rodiklis yra BTC/S&P kainų santykis, kuris yra tiesioginis santykinio našumo matas. Didėjantis koeficientas reiškia, kad Bitcoin yra geresnis už indeksą, o mažėjantis koeficientas reiškia priešingai. Adlerio vertinimu, nuo 2026 m. sausio mėn. šis santykis gana pastebimai sumažėjo ir pastarosiomis savaitėmis patyrė spaudimą. Anot analitiko, tai reiškia, kad net tais laikotarpiais, kai trumpalaikė koreliacija nutrūko, BTC netapo saugiu prieglobsčiu ir nepastebėjo ilgalaikio pelno, palyginti su akcijomis.

Jo išvada buvo tokia, kad rinka vis dar įkainoja Bitcoin kaip didesnės rizikos turtą, turintį didesnį išskaitymo potencialą nei S&P 500. Jis taip pat aptarė, kaip atrodytų tikras atsiejimas, kai, anot jo, reikštų ne koreliacijos rodmenis, o nuolatinį BTC/S&P kainų santykio pasikeitimą, kuris būtų tinkamas ne tik vienai savaitei, bet ir naujam režimui. Adleris sako, kad šiuo metu to patvirtinimo nėra.

Kainų veiksmas ir makro fonas

Anksčiau šią savaitę bitkoinas pasiekė žemiausią mėnesio lygį ir siekė šiek tiek mažiau nei 65 000 USD, kol atsigavo ir viršijo 68 000 USD. Ten jis buvo atmestas, nes nauji JAV ir Irano konflikto įvykiai nusvėrė nuotaikas.

Jums taip pat gali patikti:

Rašymo metu turtu prekiavo beveik 67 000 USD, ty per paskutines 24 valandas sumažėjo 1,4%, o per praėjusią savaitę – apie 6,5%. Prasčiausias rezultatas buvo per 14 dienų, kai BTC prarado beveik 10% savo vertės, o per 30 dienų buvo visiškai priešinga, nes išliko beveik nepakitusi ir buvo tik 0,3% neigiama.

Geopolitinis fonas padidino netikrumo sluoksnį, kurį sunku modeliuoti, nes naftos kainos nuo vasario pabaigos pakilo maždaug 50%, o tai lėmė pasiūlos baimė, susijusi su sutrikimais Hormūzo sąsiauryje. Adlerio analizė rodo, kad Bitcoin vargu ar išvengs tos pačios gravitacinės traukos, nepaisant trumpalaikių koreliacijos rodmenų, kol S&P 500 vis dar patiria spaudimą.