Bitcoin ETF pratęsia ilgiausią laimėjimų seriją nuo rugsėjo, tačiau paklausa vėluoja

Bitcoin ETF pratęsė savo ilgiausią įplaukų seriją nuo rugsėjo, o BlackRock IBIT paskelbė savo geriausius savaitės rezultatus per šešis mėnesius, tačiau grandinės duomenys rodo, kad mitingas gali būti pastatytas ant kortų namelio.

Remiantis SoSoValue duomenimis, „Spot Bitcoin“ ETF fondai užfiksavo devintą dieną iš eilės įplaukų įplaukas balandžio 24 d., pridėdami 14,45 mln. 9 dienų bėgimas yra ilgiausias nuo 2025 m. rugsėjo mėn.

Savaitės srautai pasakoja panašią istoriją. Savaitę, pasibaigusią balandžio 24 d., ETF įplaukos 823,7 mln. USD, o po 996,4 mln. USD ir 786,3 mln. „BlackRock“ IBIT vadovavo šiam mokesčiui, kas savaitę sudarė 983 mln. USD, o tai yra didžiausia per šešis mėnesius.

Įspėja apie grandininius duomenis

Nors ETF paklausa yra akivaizdžiai didelė ir nuolatinė, ne visi signalai yra ryškūs. Pasak grandinės analizės platformos „CryptoQuant“ įkūrėjo Ki Young Ju, dabartiniam raliui trūksta pagrindinės sudedamosios dalies.

„Šiuo metu bitkoinas yra pagrįstas ateities sandoriais. Atviras susidomėjimas auga, tačiau akivaizdi paklausa grandinėje išlieka neigiama, nepaisant ETF įplaukų ir Saylor pirkimo”, – tviteryje pirmadienis. „Istoriškai meškų rinkos baigiasi, kai atsigauna neatidėliotinų ir ateities sandorių paklausa.

CEX.IO vyriausioji analitikė Illia Otychenko pakartojo įspėjamąją pastabą. „Naujausi kainų pokyčiai rodo, kad trumpalaikiai likvidavimai suvaidino svarbų vaidmenį mitinge, o atviros palūkanos augo kartu su kaina, o tai rodo, kad svertas prisideda prie judėjimo“, – sakė jis. Iššifruoti. „Tai dažnai rodo, kad bent dalį mitingo lėmė trumpas spaudimas, o ne vien didelė paklausa.

Likvidavimo duomenyse matomas disbalansas. Nuo balandžio 13 d. trumpalaikių likvidacijų suma siekė apytiksliai 2,8 mlrd. USD, palyginti su 1,8 mlrd. USD ilgalaikiais likvidavimais, remiantis „CoinGlass“, aiškus ženklas, kad meškų prekybininkai buvo užklupti netikėtai.

Kadangi meškų prekybininkai ir toliau prideda trumpą ekspoziciją, Otyčenka teigė, kad vis dar yra vietos didėjimui, jei daugiau šortų bus priversti išsivynioti. Tačiau norint, kad mitingas taptų tvarus, būtina didesnė paklausa vietoje, aktyvesnis aktyvumas tinkle ir platesnis dalyvavimas. Be jų gali atsirasti pataisymas.

Ju įspėjimas pabrėžia panašų atsijungimą.

Nors ETF sugeria pasiūlą, neatidėliotinas pirkimas biržose, kuriose vyksta didžioji prekybos dalis, neatsilieka. Ši sąranka rodo didesnį ateities sandorių investuotojų svertą, o ne tikrą neatidėliotiną kaupimą.

Otyčenka pažymėjo, kad reikšminga pastarojo meto ETF paklausos dalis gali būti susieta su grynųjų pinigų sandoriais, kai įstaigos perka IBIT akcijas ir trumpina CME ateities sandorius, kad užfiksuotų skirtumą.

Ši strategija yra neutrali rinkai, o tai reiškia, kad ne visos įplaukos turėtų būti vertinamos kaip tiesioginis įsitikinimas. Vykdydamos grynųjų pinigų prekybą, institucijos perka neatidėliotinas Bitcoin ETF akcijas, tuo pat metu trumpindamos Bitcoin ateities sandorius CME, gaudamos naudos iš kainų skirtumo, neatsižvelgiant į tai, ar Bitcoin didėja, ar mažėja.

Neaiškią „Bitcoin“ augimo tendenciją palaiko neigiama finansavimo norma – mokestis, kurį prekiautojai moka už paritetą tarp neatidėliotinų ir ateities sandorių kainų. Neigiamas finansavimo kursas rodo, kad investuotojai atidaro trumpąsias arba meškų pozicijas.

Pasirinkimo sandorių rinkų 25 delta pokrypis taip pat yra neigiamas ir svyruoja tarp -2% ir -5%, o tai rodo, kad investuotojai moka priemoką už apsaugą nuo neigiamo poveikio.

„Finansavimo normos yra netoli istorinių žemumų, o ilgalaikiai turėtojai rodo rekordinius kaupimo lygius“, – sakė Otyčenka. „Tikėtina, kad viena iš šių dviejų grupių labai klysta. Tokia įtampa paprastai netrunka ilgai, o kai ji išnyksta, žingsnis yra greitas ir ryžtingas.”

Kol nepagaus neatidėliotinos paklausos, Bitcoin ir platesnės kriptovaliutų rinkos perspektyvos tebėra neaiškios.

Remiantis CoinGecko duomenimis, Bitcoin šiuo metu prekiaujama maždaug 77 800 USD, ty 0,2% sumažėjo per pastarąsias 24 valandas, bet per praėjusią savaitę padidėjo maždaug 3,5%.

Numatymo rinkos „Myriad“ naudotojai, priklausantys Iššifruoti patronuojančios bendrovės „Dastan“, priskirti 75% tikimybę, kad kitas Bitcoin žingsnis gali paskatinti jį pirmiausia iki 84 000 USD. Tačiau investuotojai trumpuoju laikotarpiu išlieka meškūs, suteikdami 42% tikimybę, kad pirmaujanti kriptovaliuta pirmadienį užsidarys virš 78 000 USD.