Benjaminas Cowenas įžvelgia riziką, kad labiau politiškai suderintas Federalinis rezervų bankas gali susilpninti pasitikėjimą, net jei rinkose palūkanų normos bus mažesnės.
Plačiai sekamas analitikas Benjaminas Cowenas ketvirtadienio X įraše teigė, kad kriptovaliutų nuosmukis nuo 2025 m. pradžios rodo didesnį pasitikėjimo praradimą, prasidėjusį Gary'iui Gensleriui palikus SEC, o Bitcoin kaina nuo 109 000 USD nukrito iki maždaug 75 000 USD dabar.
Jo įspėjimas neapsiriboja šifravimu: jis sako, kad džiūgaujantis Jerome'o Powello pasitraukimas iš Federalinio rezervo gali sukelti tokią pačią patikimumo problemą tradicinėse rinkose.
Šventė, kuri tapo lūžio tašku
Coweno argumentas yra atviras: Genslerio pasitraukimas buvo plačiai nudžiugintas, bet iš esmės pašalino pasekmių grėsmę blogiems aktoriams. Po to, jo nuomone, sekė laikotarpis, kai influenceriai ir politikai išleido memų monetas, traukė savo pasekėjus ir už tai nemokėjo jokios kainos.
Kapitalas, kuris galėjo patekti į realaus naudingumo projektus, buvo įtrauktas į tai, ką jis vadino „nenaudingu turtu“, sumažindamas likvidumą. Gensleriui pasitraukus bitkoinas pakilo šiek tiek aukščiau, o paskui sumažėjo, o daugelio tikimasi ralio niekaip nepasitvirtino.
Pasak Coweno, panašus modelis formuojasi ir aplink FED pirmininką Jerome'ą Powellą, kuris, kaip tikimasi, bus paskutinis trečiadienį jo pirmininko pareigas einantis posėdis, kuriame FED nepakeitė savo bazinės palūkanų normos trečią kartą iš eilės, palikdamas 3,50–3,75 proc., o keturi pareigūnai nesutiko.
Trumpo paskirtasis Kevinas Warshas, kuriam jau pritarė Senato bankininkystės komitetas, turėtų pakeisti Powellą, o kaip ir Genslerio atveju, didelė dalis rinkos buvusiojo pasitraukimą traktuoja kaip pakilią raidą, tikisi, kad naujasis pirmininkas agresyviau sumažins palūkanų normas.
Cowenas tuo nepasitiki:
Jums taip pat gali patikti:
„Jei Fed tiesiog taps dar vienu vykdomosios valdžios kabinetu“, – rašė jis, „tai gali lemti nepasitikėjimą pačia institucija“.
Jis skaito, kad rinkoms geriau sekasi su Fed, kuris jaučiasi nepriklausomas, nei su tuo, kuris laikosi reikalavimų, net jei laikantis reikalavimų prekybininkai artimiausiu metu nori sumažinti palūkanų normas.
Kas nutinka po to, kai džiaugsmas išblės
Turkijos kriptovaliutų komentatorius Cihan0x.ETH dar labiau išplėtė Cowen logiką, pažymėdamas, kad palūkanų mažinimo artimiausiu metu nesitikima, nes 2026 m. lūkesčiai perkeliami į 2027 m., o tai pirmiausia lėmė energijos infliacija, o ne paklausa.
Karas Irane išlaikė aukštas pasaulines energijos kainas, o tai atsispindi JAV infliacijos duomenims: paties Fed pareiškime kaip prisidėjusį veiksnį buvo nurodytas „neseniai išaugusios pasaulinės energijos kainos“. Dėl tokios infliacijos FED suteikia mažiau galimybių veikti, o ne daugiau, nepaisant to, kas jam vadovauja.
Kitas trečiadienio naujienų aspektas yra struktūrinis. Powellas paskelbė, kad planuoja likti FED valdyboje, kai baigsis jo pirmininkavimas kitą mėnesį, nurodydamas, kaip jis apibūdino kaip „precedento neturintį“ teisinį Trumpo administracijos spaudimą, kaip priežastį, kuri, jo nuomone, kol kas nėra tinkama pasitraukti.
Jo sprendimas neleidžia D. Trumpui užimti papildomą vietą valdyboje ir gali sukurti tai, ką kai kurie analitikai vadina „dviejų popiežių“ dinamiškumu, kai toje pačioje septynių narių valdyboje sėdi ir buvęs pirmininkas.
