Nasdaq laimėjo SEC patvirtinimą prekiauti tokenizuotais vertybiniais popieriais bandomojoje programoje

Gautas Nasdaq pasiūlymas kai kuriomis akcijomis prekiauti tokenizuota forma oficialus patvirtinimas JAV vertybinių popierių ir biržų komisijos trečiadienį, nors ši struktūra vis dar išlaikytų prekybą ir atsiskaitymus pagal tradicinius rinkos bėgius.

Apimant kai kuriuos vertybinius popierius, jau įtrauktus į nacionalinę vertybinių popierių biržą, pokyčiai prasidėtų nuo Russell 1000 akcijų ir tam tikrų indekso ETF fondų, kurių žetonais paženklintos akcijos turėtų atitikti tradicines jų atitikmenis teisių, simbolių ir prekybos prioriteto požiūriu.

Tokenizavimas yra procesas, kai tradicinis turtas, pvz., akcijos ar ETF, paverčiamas skaitmeniniu turtu blokų grandinėje, susietas su pirminiu vertybiniu popieriumi, kuris turi tas pačias teises.

Dalyvaujantys brokeriai gali pažymėti žetoninio atsiskaitymo pavedimą, kai jį įves, o „Nasdaq“ perduos šį nurodymą Depozitoriumo patikos bendrovei, kai sandoris bus įvykdytas, nurodė SEC.

Jei DTC negali įvykdyti užklausos, nes brokeris ar vertybinis popierius yra netinkami, arba dėl to, kad blokų grandinė ar piniginė nesuderinama, sandoris bus sprendžiamas tradicine, ne žetonų forma.

Iššifruoti susisiekė su Nasdaq, norėdamas pakomentuoti, kada galėtų prasidėti tokenizuota prekyba ir kas dar turi būti atlikta prieš pradedant.

Tie patys bėgiai, naujas įvyniojimas

Nasdaq pateikė savo pasiūlymas praėjusių metų rugsėjį, lyginant tokenizavimą su ankstesnėmis rinkos naujovėmis, tokiomis kaip decimalizacija ir elektronizacija.

Tuo metu birža teigė, kad esamos reguliavimo struktūros, „įgaliotos Kongreso“, jau taikomos tokenizuotiems vertybiniams popieriams, nepaisant jų blokų grandinės savybių.

SEC savo pritarimo rašte pripažino, kad peržiūros metu keli komentatoriai kėlė klausimus apie tai, kaip veiktų Nasdaq tokenizacijos modelis.

SIFMA, pagrindinė JAV vertybinių popierių pramonės prekybos grupė, ir Cboe Global Markets, viena didžiausių JAV biržos operatorių, daugiausia dėmesio skyrė neaiškumui dėl DTC vaidmens.

Skaitmeniniai rūmai, blokų grandinės politikos ir propagavimo grupė, teigė, kad SEC turėtų vengti teikti pirmenybę konkrečioms įmonėms ar technologijoms ir suteikti daugiau įtakos emitentams.

„Better Markets“, ne pelno siekianti finansų reforma, nepritarė pasiūlymui dėl galimų kainų skirtumų, susirūpinimo dėl priežiūros ir teisinio netikrumo.

Iki lapkričio pabaigos pagrindinės biržos ir rinkos grupės paragino SEC vengti plačių išimčių tokenizuotiems vertybiniams popieriams, įspėjimas kad laisvesnė pagalba gali sukurti netolygias taisykles ir sukurti naują riziką, susijusią su ženklinamomis akcijomis.

SEC linktelėjo Nasdaq, nes reguliuotojai ir biržos užima daugiau struktūriškai ir koordinuotai požiūrio į tokenizavimą, nors Nasdaq nustatytos ribos rodo, kad bent jau kol kas tai galima padaryti tik naudojant esamą sistemą, o ne atskirą vietą tinkle.

Anksčiau šiais metais SEC darbuotojai teigė, kad tokenizuotas turtas yra pirmiausia vertybiniai popieriai, antra – technologija, patvirtindama savo poziciją, kad vertybinių popierių įdėjimas į blokų grandinę nekeičia jo teisinės klasifikacijos pagal federalinius įstatymus.

Durų atidarymas

Patvirtinimas yra svarbus, nes „dėl to listinguojamos akcijos tampa labiau programuojamos, o ne tik skaitmeninės“, – sakė Stevenas Wu, žetonų sistemos „Clearpool“ vadovas. Iššifruoti.

„SEC atveria duris šiam turtui pereiti už prekybos ribų ir pereiti prie platesnio finansinio naudojimo atvejų“, – sakė Wu. „Tikrasis signalas yra tai, kur tai eina. Rinkos struktūra jau persikėlė iš T+3 į T+1, bet galutinis žaidimas yra T+0 ir nuolatinės, visą parą veikiančios rinkos.”

Pakeitimai suteikia „lankstumo infrastruktūros lygmenyje, netrikdant rinkos funkcionavimo šiandien“, – pažymėjo jis, nurodydamas ilgalaikį perėjimą prie greitesnio atsiskaitymo ir galiausiai rinkų, kurios gali veikti arčiau realiojo laiko.

„Tokenizuotos akcijos rodo modelį, kai kainų nustatymo neberiboja tradicinės rinkos valandos“, – sakė jis.

Instituciniams žaidėjams SEC patvirtinimas „sukuria daugiau lankstumo turto lygmeniu“, sakė Samaras Senas, institucinio skaitmeninio turto įmonės „Talos“ tarptautinių rinkų vadovas. Iššifruoti.

„Įstaigos atidžiai stebės, kaip žetoniniai vertybiniai popieriai prijungiami prie poprekybinės infrastruktūros, ypač ten, kur atsiskaitymai vis dar vyksta per centrines kliringo ir atsiskaitymo sistemas ir ar likvidumas nuosekliai vystosi abiem formatais“, – pridūrė jis.